Rosenblatt, yavaşlayan büyümenin artan kazançları dengelediği Workday’i Nötr olarak başlattı
Investing.com — Rosenblatt, Workday’in yavaşlayan büyüme profilinin artan kazanç gücünü dengelediğini belirterek şirket için Nötr derecelendirmesiyle analist takibine başladı.
Aracı kurum, 235 dolar fiyat hedefi belirledi. Hissenin halihazırda bu seviyeye yakın işlem gördüğünü ve daha cazip bir giriş noktasına ihtiyaç duyulabileceğini vurguladı.
Workday, İK ve finans departmanları için önde gelen bulut sağlayıcısı konumunu koruyor. Ancak şirketin ana ABD insan sermayesi yönetimi (HCM) işi—hala gelirin %55’ini oluşturuyor—pazar penetrasyonu arttıkça yavaşladı.
Rosenblatt analisti Robert Simmons şöyle diyor: “Bu iş çift haneli büyümeyi sürdürüyor.” Bununla birlikte, eski sistem değişimlerinin azalması ve rakiplerin arayı kapatmasıyla önümüzdeki yıllarda “(mütevazı) bir yavaşlamanın devam edeceğini” öngörüyor.
Analist, daha yeni büyüme katmanlarının bu trendi dengeleyecek kadar hızlı ölçeklenmediğini vurguluyor. Finansal yönetim ve uluslararası operasyonlar, temel HCM’den daha hızlı büyümeye devam ediyor. Ancak son yıllarda sadece sınırlı bir artışa katkıda bulundu.
Simmons, bu segmentlerin “büyümeye sadece birkaç puan eklediğini” belirtiyor. Kanal kontrolleri de yörüngede bir değişiklik göstermedi. Analist, Japonya ve Hindistan’daki uygulamaları iyileştirme girişimlerini not ediyor. Fakat daha iyimser bir görüşü desteklemeden önce daha güçlü çekiş kanıtı görmek istiyor.
Parlak bir nokta, mevcut müşteri tabanına daha fazla ürün satma yönündeki değişim oldu. Workday artık yeni yıllık sözleşme değerinin yaklaşık %60’ını mevcut müşterilerden elde ediyor. Bu oran birkaç yıl önce %20’ydi ve çapraz satış ve üst satış stratejilerinin iyi geliştiğini gösteriyor.
Simmons şunları yazdı: “Bu kısmen yeni müşterileri eskisi gibi büyütme zorluğunu yansıtırken, aynı zamanda Workday’in çapraz ve üst satış stratejilerini başarıyla geliştirdiğini gösteriyor. Şirketin buna yönelmeye devam edeceğini ve muhtemelen daha fazla satın alma içereceğini bekliyoruz.”
Workday’in marj profili bir diğer önemli destek. Bu yıl %29’luk GAAP dışı faaliyet marjları ve %28’lik örtülü serbest nakit akışı marjları, şirketi kurumsal yazılım alanında en güçlüler arasına yerleştiriyor.
Uzun vadede Simmons, büyüme kademeli olarak yavaşladıkça faaliyet marjlarının potansiyel olarak %40’ı aşabileceğini görüyor. Bu da “muhtemelen hisse fiyatının altına bir taban oluşturan ve şirkete değerlemesine ulaşmak için zaman ve alan veren” kazanç gücü sağlıyor.
Buna rağmen, gelir büyümesi düşük çift hanelerde istikrar kazanırken, hisse senedi gelir çarpanı bazında emsallerinin üzerinde işlem görüyor.
Şimdilik Rosenblatt, “şirketin potansiyel yükseliş faktörlerinin gerçekleşeceğine dair kanıtlar veya daha cazip bir giriş noktası” aradığı için Workday’i Nötr olarak derecelendiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
